吴辉航

吴辉航

专注于人工智能技术在资产定价中的应用

个人简介

吴辉航于2018年获上海财经大学经济学博士学位，在校期间曾获“上海财经大学学术之星”的荣誉。主要研究领域为：财税政策，资产定价，机器学习和金融科技。吴博士在Small Business Economics、International Review of Finance、Emerging Markets Finance and Trade、《经济研究》、《数量经济技术经济研究》等重要期刊发表学术论文十余篇。吴辉航博士出版了专著：《机器学习与资产定价》，该书由清华大学出版社重磅出版，是国内第一部探讨如何将机器学习技术应用于实证资产定价研究的作品。

吴辉航博士还致力于将金融学理论和实践结合，以学术界400+异像性股票因子和Alpha101 等常见业界分析技术指标为基础，结合深度神经网络算法，构建了多因子选股策略。在此基础上，使用自建的中国 Barra-BHB风险分析框架，对策略进行风险控制和绩效管理，形成了自己的量化投资体系。

我的研究领域包括：

  • 人工智能
  • 资产定价
  • 中国资本市场
  • 财税政策

💼 工作经历

  • 2023.08 至今, 成都嘉因数字科技有限公司, 董事长
  • 2023.08 至今, 成都瑞智和裕投资有限公司, 投资经理(兼首席资产定价科学家)
  • 2022.07 至今, 清华大学 五道口金融学院, 财富管理研究中心, 兼职研究员
  • 2018.07 - 2022.07, 清华大学 五道口金融学院, 博士后研究员, (合作导师：张晓燕教授), 主要工作内容:
    • 基于文献，全面的构建了中国资本市场122个异像性因子；
    • 基于深度神经网络算法，构建了中国多因子选股策略（多空对冲策略回测结果月收益2.904%，夏普比率2.088）；
    • 负责以上策略在2020年5月与某私募进行合作，进行实盘运作；
    • 基于中国风险因子，构建了中国Barra-BHB风险分析框架，对策略进行风险分析和绩效管理；
    • 基于Ta-lib，Alpha101等常见业界技术指标，构建了200+短期量价因子；
    • 参与了AI在大类资产配置和公（私）募基金评级的运用项目；
    • 与蚂蚁集团开展的合作事宜，参与理财分、金选等咨询项目。

🎓 教育背景

  • 2015.09 – 2018.07, 上海财经大学 公共经济与管理学院, 财政学专业, 应用经济学博士学位(指导老师：刘小兵教授)

  • 2012.09 – 2015.07, 云南财经大学 商学院, 企业管理专业, 管理学硕士学位(指导老师：唐泳副教授)

  • 2007.09 – 2011.07, 云南财经大学 会计学院, 注册会计师专业, 管理学学士学位(指导老师：陈旭东教授)

📝 工作论文

SSRN
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  • Huimin Ge, Lin Tan, Huihang Wu, Xiaoyan Zhang. How Can Robot Investment Assistant Help: Collecting Information or Providing Advice? Evidence from China. 202309.[ssrn]

  • Huahao Lu, Huihang Wu. Can Stock Price Image Predict Future Return? Evidence from Chinese Stock Market. 202209.[ssrn]

  • 吴辉航, 魏行空, 张晓燕. 机器学习视角下中国股票资产收益率可预测性研究. 201908.
    • 论文曾获《第二届中国金融学术与政策论坛》优秀论文奖
    • 2019年12月在《中国金融科技学术年会》进行展示
    • 2019年12月《第二届中国金融学术与政策论坛》展示
    • 2020年清华大学五道口金融学院鑫苑workshop展示
    • 英文版[ssrn]
  • Xingkong Wei, Huihang Wu, Xiaoyan Zhang. Portfolio Rotation via Machine Learning. 201908.
    • 论文曾在2019年中国金融科技学术年会进行展示

📚︎ 学术发表

英文发表

SBE
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  • Zhikuo Liu, Huihang Wu, Jianfeng Wu. Location-based tax incentives and entrepreneurial activities: Evidence from private new firms in China. Small Business Economics, 2019, 53(3): 729-742. [DOI] [下载]

  • Guanchun Liu, Jun Zhang, Huihang Wu, Yuchao Peng. Financial Asset Allocations and R&D Activities: Evidence from China’ s Listed Companies, Emerging Markets Finance and Trade. 2019, 55(3): 531-544. [DOI] [下载]

  • Xiaofei Pan, Yiping Wu, Huihang Wu. Decentralization and firm investments: Evidence from China, International Review of Finance. 2019, 19(2): 287-313. [DOI] [下载]

中文发表

  • 白颢睿，吴辉航，柯岩. 中国股票市场月频动量效应消失之谜——基于 T+1 制度下隔夜折价现象的研究. 财经研究. 2020,46(04):140-154. [DOI][下载]
经济研究
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  • 刘志阔，陈钊，吴辉航，张瑶. 中国企业的税基侵蚀和利润转移——国际税收治理体系重构下的中国经验. 经济研究. 2019,54(2):21-35. [下载]
    • 2016年“第二届中国财政学论坛”优秀论文奖 [新闻]
    • 2020年《世界经济年鉴》国际投资学2019年最佳中国论文TOP10 [新闻]
    • 第二十一届安子介国际贸易研究奖 [新闻]
    • 2021年普华永道第二届PwC金融论坛年度最佳论文奖 [新闻]
    • 上海市第十五届哲学社会科学优秀成果奖——学科学术优秀成果奖（一等奖）
    • 商务发展研究成果奖（2021年）论文类优秀奖（商务部颁发）
    • 教育部公布第九届高等学校科学研究优秀成果奖三等奖（人文社会科学）
  • 刘贯春，吴辉航，刘媛媛. 最低工资制度如何影响中国的产业结构？. 数量经济技术经济研究. 2018, 35(6): 40-59. [DOI][下载]
财经研究
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  • 吴辉航，刘小兵，季永宝. 减税能否提高企业生产效率——基于西部大开发准自然实验的研究. 财经研究. 2017,43(4):55-67.[DOI][下载]
    • 《人大复印资料》于 2017 年第 7 期全文转载
    • 第三届“区域科学与城市经济前沿”学术论坛三等奖
    • 第二届“全国中青年税收学术研讨会”优秀论文奖

🕮 出版专著

专著
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出版专著《机器学习与资产定价》，这本书在国内最早的一本关于机器学习在资产定价领域的专著，2022年5月在清华大学出版社出版，本书的作者为：吴辉航, 魏行空和张晓燕教授。

  • 本书邀请到了南方科技大学商学院讲席教授周皓和俄亥俄州立大学菲舍尔商学院Ric Dillon投资学讲席教授侯恪惟写推荐语，芝加哥大学布斯商学院修大成教授写推荐序。

  • 本书系统性地介绍了资产定价和机器学习算法的基础理论与实践知识，并以机器学习算法应用于中国股票市场资产收益率预测项目为案例，具体展示了机器学习算法落地应用于中国金融业界的流程和效果。

  • 本书主要内容包括资产定价基础方法、机器学习算法评估知识、线性机器学习模型、回归树类机器学习模型、神经网络模型、中国股票市场制度背景、机器学习项目的数据清洗过程和机器学习项目的实践案例。

🏅 荣誉奖项

  • 201802 获得 上海财经大学“经佳创业创新学术奖”
  • 201712 获得 上海财经大学第二届“学术之星”称号 新闻
  • 201710 获得 博士研究生国家奖学金
  • 201410 获得 硕士研究生国家奖学金

🏛️ 非学术期刊发表

清华金融评论

  • 张晓燕,吴辉航.大语言模型在金融领域的应用[J].清华金融评论,2024,(05):22-26.[DOI].
  • 张晓燕,吴辉航,谭琳.中国个人投资者线上理财投资绩效归因研究[J].清华金融评论,2023,(04):109-112.[DOI].
  • 吴辉航,游旭挺,殷子涵,等.中国外资私募证券基金行业发展现状及未来展望[J].清华金融评论,2022,(06):107-112.[DOI].
  • 吴辉航,王艺熹.互联网财富管理：迈向共同富裕新时代[J].清华金融评论,2022,(06):44-46.[DOI].
  • 张晓燕,吴辉航,葛慧敏.数字经济时代下中国财富管理行业研究——互联网技术的经济影响[J].清华金融评论,2022,(03):103-108.[DOI].
  • 张晓燕,吴辉航.证券市场做空制度该不该限制——美国证监会做空制度改革的溢出效应分析[J].清华金融评论,2020,(10):99-100.[DOI].

白皮书

清华大学五道口金融学院研究报告

💻 期刊匿名审稿人任职

  • Management Science
  • Journal of Financial Data Science
  • Journal of Business & Economic Statistics
  • Journal of Empirical Finance
  • 《财经研究》